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马宜敏:债券指数新高度本周不断被刷新

发布时间:2019-10-09 13:28:46

本周交易所国债指数在调整“双率”的利好消息强力刺激下,周二跳空高开并收盘拉出长阳,周三继续高开高走,最高达 116.19点,仅两天时间就上涨了一个指数点。盘面上日K线已经收出11根阳线,并且连着改写高度记录,这在国债指数历史上是头一次。周五由于受到“三大”利好消息影响,股市大涨,债市乘势作小幅调整,盘中部分资金调头投入股市。但是债市走好的大趋势未变,从长线来看债市仍有走高欲望。

国债个券方面,本周走势比较强劲的有21国债7(010107)、21国债12(010112)、02国债3(010203)、02国债13(010213)、03国债3(010303)、04国债10(010410)、05国债4(010504)、06国债3(010603)、国债0213(100213)、国债0303(100303)、国债917(101917)等在2006年之前发行的品种居多。

交易所企债指数,依托了本来就节节升高的K线台阶向上,本周在利好消息刺激下,周二和周三大幅拉升,均爆出长阳线,目前指数位置离历史高点122.92点仅一步之遥。虽然周四和周五出现小幅调整,但后市还有改写指数新高点的可能。

企债个券方面,交易所转债产品基本上都是在低位盘整,“潜在水底”等待时机。01中移动本周走势依然强劲,目前已经补掉了6月份跳空缺口。02武钢7本周继续稳扎稳打,呈45度斜率上升。大部分企业债本周都有不同程度的涨幅。深市的01广核债继续呈30度的上扬态势。中小企业集合债券的07中关村本周强势上扬,价格已到达105.10元的上市以来最高位。

在公司债券方面,更是一派欣欣向荣景象。如03浦发债、06冀建设、07长电债、08钢钒债、08金地债、08莱钢债,深市的08昆建债、08粤电债等都具有非常不错的拉升行情。与此走势不同的是,盘中个别公司债出现了回调和跌幅的08新湖债、08宁沪债、08金发债、 08北辰债,深市08奈伦债等,可能由于前期拉升太快需要作一次整理行情而已。认股权和债券分离交易可转换公司债券品种中的06中化债、07云化债、08上汽债、08赣粤债、08石化债、08国电债、08宝钢债,深市中兴债1在本周都出现不同程度的放量上行。

本周初央行公告,决定从9月16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,并下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点。“双率”的下调,对债券市场是一大利好。存款准备金率下调之后,银行的资金更为充裕。鉴于当前经济形势,信贷额度增加并不一定导致实际贷款的同比增加,而货币放松则使得银行的资金面比前期充裕。另外,随着贷款利率的下调,债券的利率将随之走低,资金的使用成本也将有所下降。在这一背景下,企业发债的动力也将大为增强。

从短期来看,存款准备金率下调将使银行间市场的部分资金流向债市,对债市资金面构成利好。而长期来看,此次“双率”的调整反映出中国政府的宏观政策已经关注到“促进经济增长”方面。在经济“保增长”的大环境下,不排除我国将迎来新的降息周期,这种预期也将成为国内债券市场走牛的一大基石。

中国债券总指数继7月上涨0.05%后,8月又大涨1.43%,表现抢眼的公司债市场吸引了众多资金。近期网上发行的万科公司债遭抢购,在网上吸引了130亿元资金申购。目前,越来越多的资金涌入债市,债券品种和债券基金领域的创新也在不断丰富。种种迹象显示,债市中长期向好的特征已经较为明显,值得投资人关注。

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